本片乃国际级大导演胡金铨首部武侠片，意识、技法脱俗高明，深受国际影评家赞赏。本片有别于一般同类型武侠片，无论剧情描绘及影像运用，皆展示大胆的电影观念，其脱俗豪情在刀光剑影中充份发挥中国古典文艺气息；而岳华及郑佩佩的演出，亦达到古人诗中的豪迈与忘我。金燕子（郑佩佩）做官的兄长被山贼掳走作人质，于是女扮男装往救之，虽有一身好武艺，仍多次遇险。幸得大醉侠（岳华）加以援手，由此带出一段江湖恩怨……

故事描述，刘代师傅主持国术会，一向平安无事，适逢会馆搬迁，刘派女儿惠英红接掌；新旧派作风回异，刘只得离去；后因惠频惹是非，刘闻讯即回巢声援……